Las compensaciones ocultas de ICO para empresarios

Las ofertas iniciales de monedas (ICO) parecen un sueño hecho realidad para los empresarios.

Deben encontrar la forma de poner su producto en manos del público y también deben recaudar dinero para financiar la construcción y el funcionamiento de sus redes. Las ICO pueden matar dos pájaros de un tiro.

Pero al observar de cerca cómo funcionan las OIC, me pregunto si hay alguna pregunta que los empresarios deban hacer, pero no lo están … ¿están abandonando demasiada creación de valor para los demás?

Cada empresario que conozco me ha llamado para hablar sobre ICO. En su opinión, el principal beneficio es la financiación no dilutiva. No tienen que renunciar a ninguna equidad o control de sus empresas.

Pero si alguna vez has tenido un curso introductorio de economía, sabes que hay una idea famosa llamada el teorema de ” no almuerzo gratis “. Dice que todo en economía viene con compensaciones. Nada viene gratis

Entonces, ¿cuáles son las compensaciones ocultas para las ICO?

Socios inconstantes
Para empezar, la liquidez es una espada de doble filo.

Las empresas en etapa inicial pasan por muchos altibajos. Hay muchas veces en que, como inversor en etapa inicial, le gustaría vender y salir. Sin embargo, el capital inicial no tiene liquidez y por lo tanto, a menudo tiene que abrocharse el cinturón y descubrir un camino a seguir para la compañía.

Con tokens, puedes soltarlos en cualquier momento. No hay razón para resistir en los momentos difíciles. Para el emprendedor, eso significa que confía en amigos de buen clima.

Pánico público
El mundo de hoy no funciona con la verdad: se ejecuta en cascadas de información y cascadas de disponibilidad.

Lo que esto significa es que si sale una mala noticia, eso hace que un tenedor de token grande venda y el precio baje, y mientras más personas vendan, las acciones de los inversores harán que las personas cuestionen su negocio y red subyacente. Los clientes potenciales o los socios de la red ven el precio del tanque y suponen que no tendrá éxito.

La espiral descendente se vuelve difícil de eliminar y, por lo tanto, las acciones al azar que escapan a su control pueden convertirse en verdad y acabar con su red.

Dinero en la mesa
Es posible que haya estado mejor vendiendo acciones según lo difícil que sea construir su red.

Digamos que construyes una red por valor de $ 1 mil millones. Si hace una ICO y solo conserva el 20 por ciento de sus tokens, valen $ 200 millones. El resto de la red está capturando valor de $ 800 millones.

Si recauda capital social, su empresa vale 5 veces más: vale $ 1 mil millones. La equidad promedio de un CEO fundador en IPO es del 9 por ciento. Si posee el 9 por ciento de mil millones de dólares, eso es $ 90 millones. Para obtener la misma valoración de sus tenencias de tokens, usted debería retener personalmente el 45 por ciento de los $ 200 millones en fichas de su empresa. Eso parece alto si tu equipo tiene un tamaño decente.

No estoy discutiendo de una manera u otra aquí; depende de cuán difícil es construir la red en cada ruta, y el costo del capital disponible para usted. Simplemente estoy señalando que hay situaciones razonables en las que puede ser mejor económicamente si vende capital en lugar de tokens, y creo que es una idea contraria a la intuición en este momento.

Sin respuesta simple
Estos problemas son complejos, y si es mejor vender tokens o equity depende de muchos factores diferentes.

Crear una red es más difícil sin tokens porque tiene menos herramientas para incentivar a los socios. Y compartir el valor mediante tokenización puede ayudar a mantener una red a largo plazo mejor que un único punto de control.

Pero es complicado, y no siempre una decisión clara. De las discusiones que tengo, los empresarios están pensando demasiado simplista sobre esto y solo están buscando vender tokens debido a la naturaleza no dilutiva. Ese es un análisis superficial de primer orden.

Si tiene una idea de red, la mejor opción es centrarse en cómo se construirá la red y los incentivos económicos para que los socios se unan a usted.

¿Necesitas una ficha, o no? ¿Necesitas una cadena de bloques , o no?

No hay almuerzo gratis, así que piense de manera profunda y clara sobre la oportunidad antes de decidir si ICO es un camino mejor que una ronda de financiación de capital.

Cuando vende tokens, puede estar renunciando a más valor de lo que cree.

 

FUENTE: Escrito por Rob May  (CEO de Talla, que produce Botchain, una red para administrar agentes autónomos en una cadena de bloques. También escribe un boletín informativo sobre inteligencia artificial), para COINDESK.

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